Can I keep my car? - Nicholls Co

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Can I keep my car?

Can I keep my car?

FAQs | What Happens When You Become Bankrupt?

If your car is worth less than then it is protected in bankruptcy and you can keep it. If the car is financed and your equity in the car is less than you can keep the car provided you keep your repayments up to date. Equity is the portion of the car that you own. When your car is financed the bank owns part of your car up to the financed amount. If the car is worth more than the loan the rest is your equity. Example: if your car is worth $20,000 and you owe the bank $15,000, your equity is $5,000. In this example, your equity in the car is less than so you can keep the car provided your repayments are kept up to date.

If you have more than equity in your car then the excess equity will belong to the bankrupt estate. In this case, you have two options:

The trustee can sell the car and give you to buy another car, or

You can have a non-bankrupt family member buy the excess equity back from the bankrupt estate. If you would like to know more about saving your car call us on 1300 060 122 or email helpdesk@nichollsco.com.au, we will be happy to help.

For further information on bankruptcy, we recommend our articles ‘Pathways to Bankruptcy – Essential Facts’, ‘Life During Bankruptcy’ and ‘The Bankruptcy Option Explained’.

Nicholls & Co have a complementary ‘help desk’ to answer your questions on bankruptcy. Call Nicholls & Co on 1300 060 122 or email helpdesk@nichollsco.com.au.

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